黄金短期技术性调整，大级别上涨趋势未改
近期国际黄金价格从2000美元盎司上方的阶段性高点小幅回落，日线级别出现连续回调，引发市场对黄金走势的担忧。不过，结合技术面信号与基本面逻辑来看，此次回调更多是上涨过程中的技术性休整，黄金大级别上涨趋势并未发生根本性改变。
从短期调整的诱因来看，一方面是技术面的获利回吐需求。此前黄金从1800美元附近一路攀升至2000美元上方，累计涨幅超过10%，日线RSI指标一度进入超买区间，技术上存在回调修复的必要性，以释放短期多头压力。另一方面，美联储近期释放的鹰派言论扰动市场情绪，多位官员暗示通胀回落速度不及预期，不排除进一步加息的可能，推动美元指数短期反弹、美债收益率上行，对以美元计价的黄金形成阶段性压制。此外，部分短线资金在黄金触及关键阻力位后选择落袋为安，也加剧了短期波动。
然而，支撑黄金大级别上涨的核心逻辑并未动摇。首先，通胀韧性依然凸显。尽管美国CPI同比增速从峰值回落，但仍高于美联储2%的目标，核心通胀尤其是服务类通胀粘性较强，黄金作为传统抗通胀资产的价值依然稳固。其次，地缘政治风险持续发酵。俄乌冲突陷入长期化僵局，中东地缘局势反复升温，全球地缘不确定性上升，推动避险资金持续流入黄金市场。
更为关键的是，全球央行购金潮为黄金提供了长期需求支撑。世界黄金协会数据显示，2023年全球央行购金量创下历史新高，今年一季度各国央行仍在持续增持黄金，这一趋势不仅体现了各国央行对美元资产的多元化配置需求，也为黄金价格构建了坚实的底部支撑。此外，美联储加息周期已接近尾声，市场对明年降息的预期逐步升温，一旦货币政策转向宽松，美元指数将迎来长期走弱趋势，黄金作为无息资产的吸引力将显著提升。
技术面上，黄金周线与月线级别依然保持多头排列，5周、10周均线持续向上发散，上升趋势线并未被有效跌破，短期回调更像是对前期涨幅的消化，而非趋势反转的信号。对于投资者而言，无需过度担忧短期波动，反而可以利用技术性调整的机会逢低布局，中长期来看，黄金依然是对抗通胀、对冲风险的优质资产。
